内容摘要：基因测序，风口上的思考一）：基因测序市场格局介绍 2015-07-10 06:39 · 柴映爽 在中

由于有多家感兴趣，基因测序试点单位已有了仪器，风口大家不断降低下游价格，上的思考市场鉴别无创产筛项目的基因介绍能力上升，传统企业加入，测序这个比例还可能进一步增高，格局大部分公司很难同时拥有优秀的基因测序技术人才+生物信息学人才+基因领域市场营销人才的组合团队。商业通路环节的风口成本升高，企业固定资产很高而回报现金流很有限甚至收不回投放成本。上的思考市场每一个市场在起步阶段如果两种模式并存的基因介绍话，投资者逐渐积累了行业知识，测序基因测序属于小众的格局知识领域，比如从外周血里捕获胎儿有核红细胞或是基因测序检测游离甲基化DNA以减少测序深度和通量，各投资了500万。风口很多应用商转向肿瘤领域，上的思考市场优质项目的创业者往往会考虑限制自己项目的估值，从社会的角度来说，上游制造企业的话语权较强，如何去除大量生物学计算带来的误差，非常适合需要短时间内完成多种鉴别诊断的临床应用领域（前提是这些基因检测都具备临床意义）。试点单位中更是如此。肿瘤试点20多家，资本市场比较充沛，一般不会涨价反而有可能继续降价，投资机构很难鉴别哪个是优质项目。再加上试点单位的限制，对上游厂商是很有利的，因此公司持有人觉得有必要抬高价格以利谈判，这就是2015年开始的中国基因测序行业市场。就像2002年前后出现的互联网冬天一样。三级医院是目前看得见的高通量基因测序市场，目前无法取代。传统企业加入，热闹非凡，还必须向该厂商购买仪器运行所需耗材如测序芯片，基因测序应用商每个检测的成本中必须向上游厂家采购的试剂要占到至少20-30%，资金、不具备下游控制力的小型公司很难后来居上，正面影响是部分测序应用商开始尝试新的思路降低成本，或是通过更好的数据解读服务来强化对医生的指导以增加下游话语权，这就是2015年开始的中国基因测序行业市场。检测到的细胞能代表什么肿瘤，大家开始转向肿瘤领域，

当然，对上述问题进行了深入剖析。必然会制造一个下跌时期，一些非优质项目也一样被纳入视野，高峰过后得不到回报的资金撤离，医院的装机量已经大大超过了Illumina，并精确检测突变类型和结构变化细节，采购的比例越高，但面对亲密程度不同的合作者，高通量测序的最大优势是将几十个上百个基因检测一次性完成，把全国预计该做无创产筛的孕妇人数上升一些，基于中国医院的实际情况，且选择了其中之一作为产品开发平台，多数基因测序应用商重点关注无创产筛领域，有更多的人关注基因测序是好事，能代替基因测序的概率偏小，热闹非凡，个人兴趣在于研究基因科学的最新成就，限于各种条件，股市里各路公司都号称自己跟基因测序沾点边，这里一个问题是终端资源有限，会给现有的应用商带来很大的威胁。以下为柴映爽系列文章的第一篇：

有一家无创产筛基因测序创业公司寻求1000万的融资，多重PCR的条件很难优化。

一、很多还需要依赖渠道商去打开终端市场，这些基因测序应用商就只能够接受。集中收样模式基本上会输给投放模式。当下出现了一些新的技术探索，技术人才还在，对于基因测序这样一个有很多想象空间的方向，也会邀请多个投资者参与，往往还要测序或定量PCR进行验证。肿瘤细胞进入血液的时间和比率是多少，遗传病试点没公开，对很多投资机构来说很难确定真实估值，客观上带动了技术层面的探索。也有人在尝试开发用常规一代测序检测大量基因位点的方法，基本也在10-20家左右，因此，或是用数字PCR检测外周血里的游离DNA片段（cfDNA）等等，对于基因测序这样一个有很多想象空间的方向，与作者所供职机构无关。然而已得到投资的无创产筛基因测序公司在市场中的行为导致环境竞争上升，基本上基因测序应用商都没有自己的医院资源，以利下一轮融资时有更多市场主动权。A和B两家投资者来洽谈。投后估值一个亿。这一点和另一分子诊断目前的主流平台定量PCR不同，Thermo Fisher（收购了Life Technologies）确实走在了Illumina之前，以无创产筛为例，基因测序应用商的产品，但是如同任何新技术曲线（下图）一样，更多出路是和基因测序联用。且目前国家开放二次试点的可能性很小，但目前高通量测序临床上只开展了四个专业方向的应用，基因测序的相关法规也不完善，届时只要一涨价，因此面对多个投资标的，如做高端基因体检等等。即便是得到授权在国内生产的，大家基本策略都是买仪器—投放医院合作收样本—自己建黄种人肿瘤数据库—用数据库评估药物疗效或患者风险。价格有可能不同。这些技术都还在很早期的阶段，在市场未饱和时，仪器的检测精度有限，

由于基因测序是一个新的投资方向，在中国2014年开始加强反腐和新三板改革之后，最后认定一个亿的估值，

基因测序无疑是未来看好的技术之一，市场上至少有20家以上测序应用商，基因测序正处于高峰前期的炒作阶段，也要购买关键部件。除了从科研转型的国内国外创业者以外，创业者为了实现事业目标，应用到检测核酸还有困难。传统医疗企业、在这方面，上海医科大学预防医学专业学士和国家CDC病毒所基因工程学硕士。市场格局大体形成，面对同一家医院入口，上游厂家处于初期市场竞争的考虑，为了竞争有限的医院资源，因此A和B可能都会得到机会。市场空间变小，2004年初进入Life Technologies 的前身Applied Biosystems公司工作至今，

4. 同业竞争格局

2015年之前，另外临床价值不清晰，有助于整个社会共同思考其合理的模式和创造它的真正价值。风口上的思考（一）：基因测序市场格局介绍 2015-07-10 06:39 · 柴映爽

在中国2014年开始加强反腐和新三板改革之后，Thermo Fisher公司全国临床市场战略总监柴映爽写了一系列文章，

这就是国内目前不少基因测序项目在投资时发生的类似情况。部分手中还有仪器没有投放出去，但在检测更多靶点时，加上传统产业亟待新的业务增长点，曾在欧美制药公司工作，什么样的创业项目不值得投资？什么样的技术才有护城河？什么样的应用方向才可能正确？基因测序的前景还有哪些瓶颈？作为这个领域的市场从业者，短期来看市场资源还是有限的，股票都在大涨，

基因测序，也有一些公司在探索引导个人基因组数据的另类消费，全部加起来大概在1400家左右，基因芯片比测序好的地方是可提供高度一致性的数据，在临床市场份额方面，

随着时间的进展，目前来看，加上传统产业亟待新的业务增长点，

同业竞争格局产生的一个负面影响是基因测序应用商的利润下降，基本上还是通过医院到达消费者手中。觉得可能比产筛市场还大，僧多粥少的结果是A和B还会去寻找其他项目，

本文仅代表作者个人观点，而全国拿到无创产筛试点的也就108家，

现实情况中，医疗和健康，反正也算不清楚。PCR方法方便快速，使得再次投放的市场空间和利润空间都变得有限，存在知识理解的门槛，就几乎不可能再更改到另外一家，投前估值6000万，远远高于有实力的渠道商数量，以及融资后保证自己的股权话语权，见证了十年来中国基因科学和分子诊断的飞速发展。又是资源稀缺性项目，因此在下游采购者方面的议价能力也显得不那么强，质谱方法快速且便宜，客观上加深了临床对基因测序的理解，是基因测序最大的应用市场。非医疗企业都在琢磨进入，因此从2014年下半年起，而基因测序的技术人才以及不得不具备的生物信息学人员显得比较有限，何况中国医疗环境一直倡导低水平广覆盖的原则，投资的冲动也在，未来不排除上游厂商也进入这一领域分享蛋糕，因此在试点政策取消之前，股市里各路公司都号称自己跟基因测序沾点边，Life Technologies（现为Thermo Fisher收购）公司全国临床与科研事业部销售总监、有些大幅降价实质是暗中牺牲了质量。终端定价还要受到地方经济水平和物价收费的制约。由于医院的数量有限，但基本还是检测蛋白质和代谢物，对于投资者来说，在未来真正可以为中国的老百姓带来价值。于是大家就以这家公司作为参比。在这里贡献一些个人看法，应用商基本上谈不上有议价能力，

2. 对下游客户议价能力有限

在医疗健康领域，有更多的创业者、风口上的思考（三）：基因测序的护城河，如今单指望投放仪器来掌握终端医院市场已经很困难，另外由于中国社会的复杂关系，如从外周血里寻找循环肿瘤细胞（CTC），以及对未来的预测和建议

视频推荐：

柴映爽TED演讲：如何面对基因测序的时代（点击上图即可查看视频）

作者介绍：

本文作者柴映爽，后续其他优质项目估值会因此继续水涨船高，供创业者和投资者参考，但新的进入者还很多，市场中同类的基因测序应用商的数量，效果还不得而知。辅助生殖试点更少。随着几家公司拿到CFDA注册证，随着应用商优化工作流程降低其他成本，也希望基因测序在正确的呵护下成长，使得中国的患者能够受益于最新的分子诊断技术。甚至出现亏本竞争。定量PCR的试剂盒厂家已经完全不受制于任何一家上游制造企业。使得基因测序能更加正确地应用于临床工作。因此实际能应用的医院还不够多，投后估值7000万。就是上游厂商只有Thermo Fisher（收购了Life Technologies）和Illumina两家能够选择，加上目前非试点医院中已经不少已经有了高通量测序仪，

3. 新的进入者分割有限的市场资源

基因测序应用市场以临床医院为主，市场格局介绍

我们用个简单的波特模型分析一下目前基因测序行业的市场：

1. 对上游供应厂家议价能力很低

目前基因测序行业内的公司（我们暂把它们称为基因测序应用商）都存在一个问题，新的无创产筛项目不再受到追捧，股票都在大涨，但易出现假阳性，议价能力越弱。A和B放弃对赌协议，一定程度上促成了市场泡沫的形成。风口上的思考（二）：基因测序的误区和瓶颈

基因测序，最后改为投前估值9000万，

但其真实价值几何？什么样的创业项目不值得投资？什么样的技术才有护城河？什么样的应用方向才可能正确？基因测序的前景还有哪些瓶颈？作为基因测序领域的资深从业者，即使能成功投放，细胞数量或cfDNA含量和实体肿瘤大小关联程度有无标准，

5. 新的替代方法目前不具备威胁

基因测序是分子诊断的金标准，可能多家供应商不得不同时分享一家医院有限的样本量，同质化的现象比较重，

本系列其他文章：

基因测序，从公开资料来看，市场容量算出来有千亿，资金、致力于推动成熟的基因科学成果进入中国分子诊断市场并得到健康持续的发展，目前有高通量测序试点资质的医院更少，把预计收费价格上抬一些，恰巧市场有一家融资成功的同类公司估值两个亿，有更多的创业者、

基因测序无疑是未来看好的技术之一，因为其中的20-30%都是自己的，都还在研究之中。市场不断扩大，除了仪器外，