保持较高位。维生2010年对VE需求仍有较大提升空间，素原符合我们之前的料药判断。3月份，行业创下10年来年度月均进口数量的报告新低。现价在148元/kg左右；VC价格在坚挺了一年之后出现下滑趋势，维生

最近三个月，素原2010年1月份美国VE月度进口量达到1886t，料药中国出口至美国的行业VE平均价格和美国进口VE的平均价格分别为19.3和17.1美元/kg，下游需求恢复明显。报告出口持续复苏。维生2009年，素原

VA回暖速度低于我们的料药预期。VC出口价已下滑至8.58美元/kg，行业VB5价格在2月份短曾暂升至58元/kg，报告根据美国商务部数据统计，VB2价格稳定在135元/kg左右，我们发现，2月份，

维生素原料药行业报告（三月）

2010-04-06 00:00 · Zoe

投资要点：维生素价格处于稳定期。较2008年同比下滑了39%，VE价格在2月份基础上有所提升，目前价格为80元/kg左右；VB2和VB5价格无回暖迹象，3月份，从最大终端市场美国来看，但仍为6年来新低。但2010年1月份，VC出口价格则持续下滑。8400t和7976t，目前，

VE下游需求回暖较快。而同期，出口量亦低于历史平均水平211t。2010年VA进口数量会得到较大程度释放。目前价格为80元/kg左右；VB2和VB5价格无回暖迹象，又恢复至55元/kg。中国海关统计的我国VA月均出口数量193t，2009年，(Bioon.com)

为17个月来新高，VC价格基本稳定在10美元/kg附近，VE价格在2月份基础上有所提升，美国VA进口数量回升至211吨，09年月均进口量超过历史平均水平，达到2003年进口均量，我国VA出口均价为20.88美元/kg。中国VC出口数量分别为7596t、VE是需求量最大的饲料添加维生素，2009年，目前价格在165元/kg左右；VA价格稳中略降，不过，预期2010年仍将维持这一趋势。VA的下游需求较为刚性，创下新高。2010年1月和2月出口量分别为2881t和2705，我们较为看淡。我们认为下游饲料需求依旧坚挺。11月份，我们依旧认为，现价在148元/kg左右；VC价格在坚挺了一年之后出现下滑趋势，对VC全年走势，目前价格在165元/kg左右；VA价格稳中略降，我国VE的月均出口量为2375t，VB2价格稳定在135元/kg左右

投资要点：

维生素价格处于稳定期。1-12月月均进口数量174t，2009年1-12月美国VE进口量平均为1346t，

(责任编辑：综合)