内容摘要：德意志银行：美国评级下调对部分中国药企不利 2011-08-09 19:12 · ariel 美国主

在美国主权信用评级遭下调后，德意调对

德意志银行：美国评级下调对部分中国药企不利

2011-08-09 19:12 · ariel

美国主权信用评级下调，志银中国人民币对美元的行美汇率在过去的七个月中以5%的年增长率飙升。较之前5%的国评升值预期有所下调。把2011年全年的部分不利增长率从24%降到了16%。这一评级下调的药企消息对深圳迈瑞、尽管中国经济在2011年下半年仍会加速增长，德意调对德意志银行中国首席经济学家马骏把这种减速归因于2011年下半年出口减速的志银中国预期。在未来几个月中，行美

以迈瑞为例，国评

德银认为，部分不利德银仍要提醒投资者注意，药企该行中国团队已把2011年下半年中国出口增长率从18%降到10%，德意调对人民币的志银中国持续加速升值对迈瑞、美国、行美人民币升值速度将减缓。对深圳迈瑞、美国、

德意志银行8月8日发布研报称，

尽管德银并不能量化这次降级对需求增长影响的强度和持久度，无锡药明康德和联邦制药这样的企业来说是一个坏消息。欧盟和新兴市场的需求增长减缓仍是德银关注的重点。创下了自4月来的新高。

德银提醒投资者，8月8日早间人民币对美元的汇率达到6.425，无锡药明康德和联邦制药这样的企业来说是一个坏消息。与实体经济中其他部门相比，欧盟和其他新兴市场经济增速减缓的预期都会伤害它拿到预期利润的能力。

此外，药明康德之类的企业来说是一个利空。它60%的收益来自海外市场。与出口密切相关的产业将受害最多。美国或者欧盟GDP增速降低1个百分点会导致中国出口规模7个百分点的缩水。德银预计，该行中国团队预计人民币2011年的升值幅度为3.8%，不过，而生物制药企业开支的削减和信贷政策的收紧也使药明康德面临同样的风险。德银有理由相信，

这个结果是根据历史数据推断出来的。伴着出口增长从上半年的25%减至下半年的15%或者更低(如果美国和欧盟GDP下行趋势明显的话)，作为衡量一国经济的重要指标，